«Por el momento (el retiro de fondos de la AFP) no es algo que yo recomendaría, sin perjuicio que la situación actual es dinámica”.

“Tengo dudas si algún otro país, guardando la proporción del tamaño de la economía, puede exhibir cifras (créditos Covid-19) de la magnitud que tiene Chile”.

Una de las voces autorizadas para hablar del sistema financiero chileno es Enrique Marshall. El economista fue vicepresidente del Banco Central y presidente de Banco Estado. Actualmente es director independiente de la Bolsa de Santiago, conduce el Magíster en Banca y Mercados Financieros de la Pontificia Universidad Católica de Valparaíso y es columnista de Diario Financiero.

En medio de la discusión pública que genera el proyecto que permite retirar hasta el 10% de los fondos de pensiones por parte de los afiliados, Marshall entra en el debate previsional y no se cierra a esta posibilidad si la crisis se profundiza. Ayer, el economista lanzó su libro “Reflexiones sobre el sistema financiero chileno” en la Pontificia Universidad Católica de Valparaíso. “Es la recopilación de columnas, artículos y discursos que fueron preparados a lo largo de estos 20 años de trabajo y que en parte son historia del sistema financiero. En parte también son memorias personales, pero sobre todo el libro contiene propuestas para el diseño de políticas públicas. Ese es el objetivo principal”, dice.

¿ Qué temáticas aborda?

La competencia, la inclusión y la estabilidad financiera, con numerosas propuestas para cada uno de estos temas. Hay un diagnóstico de dónde estamos, que si bien fue hecho en su momento, porque hay artículos que fueron escritos hace 15 años.

Pero, hay una cierta línea conductora porque hay temas que son recurrentes y que han estado presentes a lo largo de estas dos décadas y que han tenido soluciones parciales, pero que siguen planteando tareas hacia adelante.

¿ Cuáles desafíos?

El tema de la competencia en la banca. Inevitablemente, es un sector muy regulado, quizás el más normado los sectoreseconómicos y eso levanta preguntas. Introduce límites a la competencia.

Entonces, es un desafío tanto para el sector como para las autoridades, en el sentido de estar permanentemente revisando si las regulaciones están generando cuadros que limitan o restringen la competencia más allá de lo necesario.

Retiro de fondos previsionales

¿ Qué le parece la respuesta del gobierno a la crisis?

En esta coyuntura, tanto el Banco Central como el gobierno han sido proactivos y han propuesto una batería de acciones bien contundentes.

El FMI ha hecho un recuento de cómo han reaccionado los países frente a esta situación y creo que Chile sale bien parado.

¿ Y las medidas para la clase media que actualmente se discuten?

Cuando se diseñan medidas de apoyo a los primeros deciles de ingreso siempre es más fácil, porque ahí toda la ayuda llega y la focalización es bastante evidente, entonces la probabilidad de cometer errores es muy baja. Pero cuando se pasa a la clase media, la probabilidad de cometer errores es mayor.

Pienso que el programa que ha anunciado el gobierno está bien, lo valoro, y creo que debería ser aprobado por el Congreso, sin perjuicio de que pueda haber perfeccionamientos. 

En el gobierno dicen que esta propuesta es mejor que retirar fondos previsionales, ¿qué piensa usted?

En las actuales circunstancias y sobre todo pensando en la extrema debilidad que tiene nuestro sistema de pensiones, especialmente porque las tasas de cotización son muy bajas, recurrir a él para atender estas necesidades me parece que tiene muchos más costos que beneficios. Creo que por el momento no es algo que yo recomendaría, sin perjuicio de admitir que la situación actual es dinámica.

¿ Eso quiere decir que no se cierra a esta alternativa si la crisis se profundiza?

No sabemos exactamente cuánto tiempo más durará la economía como está en este momento y cómo será su recuperación. Entonces, uno tiene que admitir que no puede cerrarse a ninguna opción, pero por el momento, con la información disponible, creo que tiene más costos que beneficios. Personalmente, no estaría cerrado a que en un sistema de pensiones robusto existan esas opciones, pero no estamos en ese escenario. Los recursos deben provenir de la caja fiscal.

Rol de la banca

¿ Cómo evalúa a la banca en la crisis del Covid-19?

Yo me remito a lo que está ocurriendo con el crédito comercial, que está creciendo a tasas de dos dígitos, en medio de una crisis. Eso es algo que debe ser reconocido. Eso guarda relación muy directamente con las reprogramaciones y con el otorgamiento de los créditos Covid-19. En ambos casos las cifras, más allá de recriminaciones y quejas de cierta tardanza, son muy contundentes.

Pero ha habido quejas hacia el sector.

Tengo dudas si algún otro país, guardando la proporción respecto al tamaño de la economía, puede exhibir cifras de la magnitud que tiene Chile en una crisis de este tipo, de poder reprogramar cientos de miles de operaciones y de atender cientos de miles de solicitudes. Más allá de que alguien pudiese querer que se hiciera algo más, lo que es válido y tiene que ser admitido, es que las cifras son muy contundentes.

Como expresidente de Banco Estado, ¿ cómo evalúa los primeros días de Sebastián Sichel en la entidad?

Es difícil emitir un juicio respecto de los presidentes en ejercicio porque hay un tema de cuidado, pero él convocó a todos los expresidentes a una reunión que tuvimos hace unas semanas y fue una cosa muy positiva. Refleja una cierta humildad de recibir consejos, que fueron en el sentido de preservar el necesario equilibrio de un banco sometido a reglas, normas, y el sello social que ha tenido históricamente.

FUENTE: DF

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